Экономические науки

Инвестиционная и дивидендная политика двухпродуктового предприятия

Авторы: Пачина Е. С.

Аннотация

В работе рассматривается модель распределения прибыли двухпродуктового предприятия (выпуск первого продукта которого не зависит от выпуска второго, и наоборот) между инвестициями в первое и второе производство, а также дивидендами. Считается, что рентабельность первого производства не ниже рентабельности второго. Предприятие действует в интересах своих акционеров, в этом случае ценность фирмы определяется стоимостью ее акций и объемом выплаченных дисконтированных дивидендов. Изначально предполагается, что дивиденды на всем интервале планирования не выплачиваются. Тогда в случае расхождения в рентабельности производства первого и второго продуктов прибыль предприятия на всем интервале планирования следует направлять на развитие более рентабельного производства. Если же их рентабельность совпадает, то распределение прибыли между инвестициями в первое и второе производство не влияет на ценность предприятия с точки зрения ее акционеров. Кроме того, рассматриваются частные случаи инвестиционной и дивидендной политики двухпродуктового предприятия, когда рынок адекватно оценивает стоимость предприятия. Определены стратегии распределения прибыли между инвестициями в первое и второе производства и дивидендами, а также максимальные значения критерия оптимизации в задаче распределения прибыли предприятия.

Ключевые слова

инвестиционная политика, выплата дивидендов, производственные фонды, двухпродуктовое предприятие, прибыль, интервал планирования